湖北省文化旅遊投資集團有限公司

文旅資源開發及運營

1、總投資1.34億元廣東首個國家石漠公園啓動建設

7月1日，廣東連南萬山朝王國家石漠公園正式啓動建設，建成後將是廣東省首個國家石漠公園。該公園于2018年年底申報成功，規劃面積1457.9公頃，建設總投資1.34億元人民幣，建設內容包括生態保育區、宣教展示區、旅遊體驗區和管理服務區四個功能區。建成後，將成爲集生態觀光、避暑度假、科普教育、戶外拓展等多功能于一體的國家石漠公園。

新旅界研究院觀點：本項目所在地是廣東省北部環形生態屏障和南嶺山生物多樣性保護重點生態功能區。當地村民曾經以煉山、伐木維持生計，一度産生了嚴重的石漠化問題。經過近20年的封山育林、人工造林等綜合治理，當地逐漸恢複了群峰俊秀的面貌，堪稱廣東石漠化治理的樣板之一。自然景觀的秀美、生態治理的獨特意義使得本項目能夠在廣東旅遊市場中獨樹一幟。

項目所在地清遠市連南縣，2018年全年共接待遊客309.28萬人次，同比增長10.8%，旅遊總收入11.88億元，同比增長10.9%，文旅産業穩步發展。同時，連南縣處于珠三角“三小時”經濟圈，擁有龐大的具備較強消費能力的旅遊客群。在未來發展中，本項目如何能不僅僅依賴觀光旅遊産品和門票經濟，圍繞“生態＋觀光、避暑度假、科普教育、戶外拓展”打造多元化生態旅遊産品矩陣，爲遊客提供一站式休閑旅遊服務産品，將成爲本項目可持續發展的關鍵。

2、總投資200億元洞庭國際文旅綜合開發項目落戶嶽陽南湖新區

7月3日，在岳阳市推进文化旅遊融合发展工作会议上，一批文化旅遊重点项目集中签约，总投资257.2亿元，涉及南湖新区、平江县、汨罗市、君山区、屈原管理区等地。其中湖南洞庭国际文旅综合开发项目位于岳阳南湖新区太平咀，由东莞信托有限公司投建，计划总投资200亿元，涵盖五星级酒店、城市体育公园、运动场馆、体育小镇、文创园、特色风情商业街、水上乐园，还包括品牌学校和“医疗+康养”社区服务中心等内容。

新旅界研究院觀點：洞庭湖是我國第二大淡水湖，是中國傳統文化的重要發源地。環洞庭湖區域旅遊資源富集、知名度高，包括以嶽陽樓爲代表的曆史勝迹、以大雲山國家森林公園爲代表的生態資源、以淚羅江畔端午習俗爲代表的非物質文化遺産等。近年來，環洞庭湖區域旅遊業發展迅速，遊客數量和旅遊收入逐年遞增，在優化經濟結構、促進區域經濟發展上發揮了巨大作用。2018年，環洞庭湖“四市一區”旅遊收入高達3597億元。

同時，環洞庭湖區域旅遊産業也存在諸多問題亟待解決。首先，旅遊開發投入不足，地區差異較大。除了益陽、嶽陽、常德等中心地區旅遊發展較早、投入較高外，其他地區旅遊投入較少、發展落後。其次，對旅遊資源挖掘不夠深入，目前環洞庭湖區域文旅産品主要以觀光型産品爲主，缺乏高質量文旅休閑度假産品。

本項目屬于大型文旅綜合體項目，以“文旅項目＋産業＋社區”爲打法，産品業態呈現多元化，將極大豐富旅遊産品體系。項目地位于嶽陽市南湖新區，毗鄰嶽陽市中心和洞庭湖，地理位置優越。從項目地所在的嶽陽市來看，其爲湖南省第二大經濟體，經濟基礎較好；同時文旅産業發展迅猛，在2018年實現旅遊收入557.83億元，同比增長33.34%，在湖南省增速最快。

本項目投資方東莞信托有限公司是東莞市屬國有控股的非銀行金融機構，注冊資本12億元，資金實力較爲雄厚；但在文旅領域涉足不多，缺乏文旅項目經驗。未來，東莞信托將以何種模式規劃、建設、運營本項目，新旅界將會持續關注。

文旅分銷及服務

3、行程規劃服務商“貝殼途”獲百萬元天使輪融資

7月4日，蘇州貝殼途旅遊發展有限公司對外宣布，已經完成百萬元天使輪融資。投資方暫未透露，本輪融資由通成財務擔任獨家財務顧問。據悉，本輪資金將主要用于專業人員招募，市場推廣。貝殼途成立于2017年，是一家致力于爲客戶提供旅遊行程規劃、戶外體驗等服務的旅遊公司。貝殼途立足于長三角，提供專業的團隊、精彩的路線與活動安排，帶給客戶非凡的旅行體驗。業務以房車作爲特色服務元素，同時針對親子家庭用戶，開發營地活動、親子遊學等服務産品。

新旅界研究院觀點：貝殼途是一家旅遊行程規劃領域的初創企業，從商業模式和産品服務來看，我們認爲其核心優勢在于兩個方面：首先，在目標客群定位方面，貝殼途專攻親子家庭客群。在我國，隨著“二胎”政策的放開、家長對親子教育的重視以及居民休閑度假觀念的養成，親子遊市場需求旺盛，逐步成爲家庭消費“剛需”。貝殼途目前主要深耕的長三角市場，其居民消費能力和中産階級、高淨值人群數量在全國遙遙領先，是中國家庭親子遊的主力市場。其次，貝殼途圍繞家庭親子旅遊初步形成以房車自駕、親子遊學、研學活動等多維度産品矩陣，這些産品切入的房車旅遊、研學旅遊等細分領域仍處于行業風口，未來發展潛力巨大。

近些年來，在我國不斷湧現出類似貝殼途這樣能夠在激烈市場競爭中站穩腳跟的文旅初創企業，這些企業在發展模式、産品服務等方面存在一定的共通性。首先，這些企業選擇的賽道更加垂直，切入的市場更具未來發展潛力，緊跟國家、行業政策，通過專業化和精細化建立起護城河，再去不斷擴展業務領域。同時，對于初創企業産品而言，更加關注科技賦能、場景賦能、IP賦能、平台賦能等，産品求精而不求多。此外，創業團隊一般具有相關領域從業經驗，對該領域有深度的思考和體驗，具備該領域較強的資源整合能力。

4、“We Trip西游计”获800万美元A轮融资

7月1日，出境游目的地旅行平台“We Trip西游计”宣布完成了800万美元A轮融资，本轮资方为金沙江创投、中植集团。西游计创始人兼CEO倪佳欣表示，本轮资金将用于巩固中国B端市场以及在中文司导的基础上，加速拓展全球体验品类，为游客提供更值得信赖和更优惠的电子票。据了解，西游计是一家提供“海外旅游服务”的预订平台，以海外专车、华人司导为主，同时提供目的地虚拟网络（Wifi），米其林、网红餐厅的多种预订及免税店购物优惠券。数据显示，西游计的产品覆盖面积多达全球100多个国家和地区。

新旅界研究院觀點：西遊計平台上線于2018年3月，早期從接送機切入，然後過渡到提供目的地司導服務，現在進一步完善産品體系，主打便捷的行中決策，是一個方便國人出境遊“邊走邊訂”的自助遊預訂平台。

從商業模式上來看，西遊計是一個S2B2C平台，C端的客戶主要是在海外自由行的華人。國家統計局數據顯示，2017年中國遊客境外消費總額達2580億美元，其中自由行占到了42%，2022年自由行占比將擴大到70%，約2520億美元，市場空間廣闊。B端業務，WeTrip的目標客戶即是幾家國內大型傳統旅行社，若達成合作，旅行社穩定的客流量將給WeTrip帶來新的業績增長點。

投資方機構方面，金沙江創投主要專注于投資高新技術初創企業，目前管理著約20億美元的資産，包括美元和人民幣基金，是滴滴出行、餓了麽、映客直播、ofo共享單車、去哪兒、上海大智慧和小紅書等優秀創業公司最早期的機構投資者。目前,金沙江創投資本更關注的是一些更有前景,更有爆發力的潛力項目。此次在A輪加碼WeTrip，即是對其商業模式及出境遊市場賽道的認可。

另一家投資方是多元化經營的大型民營企業——中植集團，自1997年開始，在造紙、房地産開發，産業投資、礦業投資等諸多領域都有所涉獵，還與衆多地級政府合作開展公路、水利等基礎設施項目建設。2002年，借助入主中融信托，完成了由實業到“全牌照”金控帝國的轉型，由此“中植系”正式成型，目前持股的上市公司數量已逾30家。此次“中植系”和金沙江創投的入駐，有利于WeTrip在行業內資源的整合，並有望在出境遊消費市場中快速建立優勢，實現高速增長。

文旅資本市場

5、曲江文旅擬投4.41億改造大唐芙蓉園

7月1日，西安曲江文化旅遊股份有限公司（曲江文旅，600706.SH）发布公告，披露非公开发行股份预案。预案显示，曲江文旅此次拟非公开发行3590.19万股（含本数）A股，约占公司现有总股本的20%。通过这次非公开发行股份，曲江文旅拟募集不超过4.81亿元资金，除0.40亿元用于补充流动资金和偿还银行贷款外，其余款项拟投向大唐芙蓉园，投资总额约4.41亿元。其中，约1.71亿元用于大唐芙蓉园夜游系列水舞光影秀，约1.50亿元用于《梦回大唐》黄金版打造，约1.20亿元用于御宴宫。

新旅界研究院观点：曲江文旅是在西安曲江新区管委会领导下，由西安曲江文化产业投资(集团)有限公司投资设立的大型文化旅遊企业集团，目前拥有大唐芙蓉园及大雁塔两个国家5A级景区。大唐芙蓉园夜游系列水舞光影秀项目主要以《大唐追梦》水舞光影秀演出为核心，将在大唐芙蓉园内进行演出环境改造；《梦回大唐》黄金版是《梦回大唐》的升级版，将使用最新的科技手段和传统的表现形式呈现，演出地点在大唐芙蓉园凤鸣九天剧院；御宴宫则紧邻大唐芙蓉园西大门，是大唐芙蓉园对外经营的独立项目，主营业务为餐饮。

《大唐追夢》水舞光影秀和《夢回大唐》黃金版的建設，不僅能夠深度挖掘大唐文化，延長遊客平均停留時間，而且還將進一步豐富曲江旅遊度假區的夜間娛樂體驗，加快曲江旅遊業轉型升級。禦宴宮餐飲環境的提升改造，則有利于要提高曲江的旅遊質量，進而提升曲江的旅遊品級。上述三個項目的內部收益率預測值分別爲10.91%、11.91%及8.95%，雖然停演改造會影響曲江文旅2019年的業績，但長遠來看，項目完成後將能夠有力促進公司主營業務發展，進一步提升公司市場影響力，提高盈利水平。

除募投項目外，曲江文旅本次融資還計劃將使用募集資金4,000萬元補充流動資金及償還銀行貸款，截至2019年3月31日，公司合並口徑資産負債率爲52.26%，經營性活動産生的現金流量淨額爲-0.39億元，而2018年曲江文旅的現金流動負債比率爲20.15%，整體償債能力在A股景區類上市公司中均于較弱水平。因此，此次擬使用募集資金來補流及償還銀行貸款，將降低曲江文旅的資産負債率，滿足運營現金需求，從而降低財務風險，爲上市公司的持續發展提供保障。

6、樂高母公司聯合兩大投資機構將以59.1億英鎊收購默林娛樂

7月1日訊，默林娛樂集團（LON:MERL）宣布，該公司已同意接受來自樂高集團母公司Kirkbi、黑石集團和加拿大養老基金投資公司（CPPIB）的聯合收購，交易價格爲59.1億英鎊。據報道，原本持有默林娛樂集團約30%股份的Kirkbi公司，在此次交易後持股比例將增至50%，黑石集團和CPPIB將共同持有剩余50%股份。此次交易定價爲每股455便士，加上默林娛樂集團的債務，共計59.1億英鎊。根據計劃，此次收購將在2019年第四季度完成。

新旅界研究院觀點：默林娛樂集團于2013年上市，爲全球第二大旅遊景點運營公司，主要有短途景點、樂高樂園及主題公園度假區三大業務，旗下擁有樂高主題樂園、杜莎夫人蠟像館、倫敦眼、海洋探索中心、Gardaland及倫敦地牢等近20個優質景點品牌，總計超過120個遊樂景點分布在4大洲23個國家。

雖然就遊客量而言，默林娛樂已是世界第二大主題公園運營商，但近年來默林娛樂的股價和業績表現疲軟，亟待突破目前的業務瓶頸。2016年，亞太地區主題公園的市場規模與客流量占比分別位列全球第一和第二，占全球市場比例分別爲33.7%和43%。在亞太地區進行業務擴張是默林娛樂當前突破業績瓶頸的重要戰略。其中，在潛力巨大的中國市場，默林娛樂先後與攜程、美團點評、景域、飛豬建立了戰略合作關系。

在中國市場，目前，默林娛樂主要在一二線城市拓展短途室內主題場館産品，以與迪士尼形成差異化競爭。雖然各個主題公園之間除競爭關系外，還有聯動或合作的可能性，但要在激烈的競爭中突圍，默林娛樂除了要發揮自身優勢外，在場館的運營成本、科技含量、IP內容，以及持續吸引力等方面，都將面臨新的挑戰。未來，默林娛樂能否在亞太地區突破當前的業務瓶頸，提升盈利能力，新旅界研究院將持續關注。